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Oro cierra febrero debilitado, pero podría revindicar la tendencia alcista en marzo

COTIZACIÓN ORO HOY:

  • El precio del oro podría retomar el rumbo alcista en marzo.
  • Los riesgos que plantea el coronavirus en la economía global junto con la posibilidad de que los principales bancos centrales del mundo comiencen a flexibilizar la postura monetaria, refuerzan el perfil alcista del oro.
  • En este artículo se presentan algunos niveles técnicos de gran relevancia para el oro.

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En la última semana de febrero, el precio del oro (XAU/USD) tuvo su peor desempeño desde noviembre de 2019 al caer violentamente cerca 3.6% hasta los 1587 $ la onza, a pesar del pánico en los mercados y el descalabro de las principales bolsas del mundo a causa del coronavirus. El retroceso del oro desconcertó a muchos inversores quienes esperaban una reacción alcista en el metal amarillo, teniendo en cuenta su naturaleza defensiva durante las últimas décadas.

Sin embargo, lo ocurrido en los últimos días ha sido una aberración circunstancial, por lo que no es prueba contundente de que el oro ha perdido su característica de valor refugio. Para reforzar este argumento, consideremos algunos factores que pueden explicar el comportamiento ilógico del lingote de la semana pasada.

  1. En las últimas sesiones bursátiles, los índices accionarios más grandes del mundo colapsaron. Por ejemplo, el S&P 500 cerró la semana con un descenso de 11%, mientras que el Dow Jones se dejó un 12.4%, su mayor declive desde la crisis financiera de 2008. El varapalo de Wall Street parece haber ocasionado muchas llamadas de margen en cuentas apalancadas. Para cubrir estos requerimientos y evitar un cierre automático de ciertas posiciones, muchos inversionistas liquidaron sus tenencias de oro por dinero en efectivo, exacerbando los descensos en la cotización del lingote.
  2. Otro factor pudo haber sido la explosión de la volatilidad a niveles extremos y raramente vistos. La mayoría de los fondos de cobertura exigen que sus carteras no superen cierto nivel de volatilidad. Si esta métrica excede sus objetivos, los gestores de inversiones tienen que hacer recortes generalizados en todas sus posiciones para mantener sus portafolios dentro de los límites permitidos. Eso, en muchos casos, puede empeorar el declive de un mercado.
  3. Otros inversionistas, a la luz de la masacre en el mercado de materias primas, optaron por embolsar sus ganancias sobre sus apuestas alcistas en el oro antes del desenlace del mes, de cara a la presentación de resultados financieros mensuales. Recordemos, al jueves 27 de febrero, XAU/USD sumaba un avance mensual de 3.5%.

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PERSPECTIVAS DEL ORO

Con la caída del lingote en los últimos 5 días de negociación de febrero, solo se borraron las ganancias que se habían acumulado en la penúltima semana del mes. Esto sugiere que el daño a la estructura técnica del precio no ha sido extensivo. Por tal motivo, no hay razón para preocuparse de las perspectivas alcistas del oro, que después de todo mantiene un balance positivo de más de 4% en el 2020.

Considerando la fuerte contracción del sector industrial y de los servicios de China durante el mes de febrero a causa de la paralización de la actividad provocada por el COVID-19 y la posibilidad de que la Reserva Federal inyecte estímulos en las próximas semanas, existe margen para que el oro reanude las subidas a corto plazo.

El viernes, la Fed sorprendió a los mercados con la difusión de un comunicado de prensa inesperado, en el que resaltaba que el comité directivo utilizará sus herramientas y actuará como corresponda para apoyar la economía debido a los riesgos que plantea el coronavirus para la actividad económica. Este mensaje sugiere que el banco central se estaría preparando para recortar su tasa de interés tan pronto como en las primeras semanas de marzo para mitigar los efectos adversos del brote del coronavirus y evitar una recesión. Un escenario de rebajas en el costo de dinero actuaría como un revulsivo para el oro capaz de impulsarlo hacia su máximo de 2020.

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ANÁLISIS TÉCNICO DEL ORO

A pesar de las caídas protagonizadas a finales de febrero, el oro mantiene una estructura alcista. En primer lugar, su cotización se ubica por encima de una línea de tendencia ascendente extendida desde los mínimos de mayo de 2019. En segundo término, el precio opera sobre la media móvil de 200 y 100 periodos, una señal positiva según el análisis técnico.

Si los toros vuelven a ganar control del mercado, la primera resistencia en consideración se ubica en la zona de los 1612 $. Una ruptura de este terreno pondría en juego el máximo de 2020 en los 1689 $. En el caso opuesto, si el oro amplía su correctivo, es necesario vigilar de cerca el soporte en la región de los 1550 -1535. Un desglose de esta área de apoyo pondría en peligro los 1520 $.

GRÁFICO TÉCNICO DEL ORO

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—Escrito por Diego Colman, Analista de Mercados de DailyFX en Español.

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Fuente: DailyFX
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